Dionice su pale, osnivačka obitelj se bori za vlasništvo... Je li modni div H&M u problemima?
- Obitelj Persson, koja stoji iza H&M-a, ove godine dodatno povećava svoj udio u kompaniji
- Istodobno se špekulira o mogućnosti da modni div ponovno postane privatna kompanija, dok se njegov poslovni preokret još uvijek teško pretvara u snažniji rast prodaje
- Kriza tekstila i mode već neko vrijeme ozbiljno ugrožava poslovanja mega brendova, a tu je i second hand tržište koje im uzima sve veći dio profita
Obitelj Persson, vlasnici i nasljednici osnivača H&M-a, posljednjih mjeseci tiho povećavaju svoj udio u kompaniji. Taj potez ponovno je otvorio pitanje planira li obitelj dugoročno preuzeti potpunu kontrolu nad švedskim modnim divom i povući ga s burze. Holding kompanija Ramsbury Invest, čiji je glavni vlasnik Stefan Persson, ove je godine kupila 36,8 milijuna dionica H&M-a, pokazuju regulatorne prijave. Persson je sin osnivača H&M-a Erlinga Perssona i otac aktualnog predsjednika kompanije Karl-Johana Perssona.
Prema podacima objavljenima na stranicama H&M-a, obitelj Persson i s njom povezani subjekti krajem kolovoza posjedovali su više od 68 posto dionica kompanije. Za usporedbu, početkom 2021. njihov je udio iznosio 49,5 posto. Zbog toga se sve glasnije govori o mogućnosti da obitelj postupno poveća vlasništvo do razine na kojoj bi mogla preuzeti kompaniju u cijelosti.
Sverre Linton, glavni pravni savjetnik Švedske udruge dioničara, potez je opisao kao svojevrsni „najsporiji otkup u Švedskoj“. Prema švedskim pravilima, vlasnik koji dosegne 90 posto dionica može prisilno otkupiti preostale dionice.
Iz Ramsbury Investa zasad ne potvrđuju takav plan. Glasnogovornik kompanije poručio je tek da obitelj Persson vjeruje u H&M, da je riječ o dugoročnim vlasnicima te da su i ranije postupno povećavali svoj udio.
H&M je između Sheina i Zare
Povećanje vlasničkog udjela dolazi u trenutku kada se H&M pokušava izboriti za novi zamah. Kompanija posljednjih godina teško povećava prodaju, dok potrošači postaju oprezniji s potrošnjom, a konkurencija je sve snažnija. S jedne strane pritisak dolazi od super jeftinih online platformi poput Sheina, a s druge od Zare i njezine matične kompanije Inditex, koja je posljednjih godina uspješno kombinirala brzinu, trendove i snažan međunarodni maloprodajni model.
H&M-ove dionice danas vrijede više od 50 posto manje nego na vrhuncu iz 2015. godine.
Daniel Erver preuzeo je mjesto glavnog izvršnog direktora u siječnju 2024., s ciljem poboljšanja profitabilnosti i jačanja brenda. Ipak, prodaja još nije dobila očekivani zamah. U prvom tromjesečju pala je jedan posto, dok je u drugom ostala na istoj razini. Analitičari prije objave rezultata za treće tromjesečje očekuju tek skroman rast.
Povratak u privatno vlasništvo?
Zato povećanje udjela obitelji Persson dobiva dodatnu pozornost. Jedno od mogućih tumačenja jest da bi obitelji dugoročno više odgovaralo poslovanje izvan pritiska burze i kratkoročnih očekivanja investitora. Tada bi, smatraju pojedini analitičari, mogla lakše provoditi strategiju usmjerenu na duži rok.
Analitičar Deutsche Banka Adam Cochrane očekuje da bi obitelj Persson do 2030. godine mogla povući H&M s burze. To, međutim, nije potvrđen plan kompanije. H&M je pitanja o kupnji dionica uputio Ramsbury Investu, koji nije komentirao mogućnost privatizacije.
Za sada je jedno jasno: obitelj koja je izgradila H&M ponovno povećava kontrolu nad kompanijom upravo u trenutku kada se modni div pokušava vratiti snažnijem rastu. Hoće li se taj proces pretvoriti u potpuno preuzimanje H&M-a ili će Perssonovi jednostavno nastaviti biti najveći i dugoročno orijentirani vlasnici, zasad ostaje otvoreno pitanje.